我们来分析一下为什么。
中国上市公司里市值最高的是在港交所挂牌交易的腾讯控股，企鹅的最新市值为3.5万亿港元，折合成人民币是3.3万亿元，换算成美元是4500亿美元左右。
判断一家成熟公司的最重要指标的是净利润。腾讯2023年的归属于母公司净利润为1152亿元，2024年前三季度大幅增长，为1427亿元；华为同期的净利润分别是870亿元和629亿元。
无论是2023年全年还是2024年前三季度，华为的净利润与腾讯相比均存在一定的差距，尤其是2024年，差距相比上年不仅没缩小反而拉得更大了。
华为的利润高峰期出现在2021年，实现1137亿元，可那年腾讯赚得更多，归属于母公司净利润同样达到历史高点，大赚2248亿元，所以哪怕在没有受到制裁时华为的净利润依然比腾讯低不少。
从这个角度来说，华为的市值无法超过腾讯，大概是腾讯的50%至80%，也就是2300亿美元至3600亿美元之间，取中间数的话是3000亿美元。
我们再换个角度测算华为的市值。
思科是一家专注于通信设备的企业，其主营业务与华为的老本行相似，在最近一个会计年度思科录得了103.2亿美元的净利润，也就是753亿元人民币，略低于华为2023年的净利润，估计和华为2024年的净利润相差不大。
思科的最新市值是2347亿美元，华为肯定要比思科高一些但不可能高几倍，这么算来华为的市值同样落在上文得出的范围之内。
当然，对一家公司进行估值不能只看净利润，还要看资本市场会否为溢价买单。
考虑到华为在国人心中的地位，我相信若真上市了必然会遭到机构、游资和散户们的追捧，使市值拥有一定的溢价空间。因此，华为的市值有可能超过3000亿美元的中位数，达到估算的最高点，也就是3600亿美元，即便遇到极端情形也就是腾讯现在的市值水平，几乎不可能突破4500亿美元大关。
还记得苹果、英伟达、特斯拉的市值总和是多少吗？是8.4万亿美元，完全没有可比性。
很多人可能会觉得华为只有三、四千亿美元的市值，是被低估了，这显然是不清楚三、四千亿美元是有多牛。
最近，在香港上市的小米股价刚创下历史纪录，市值提高至9000亿港元，换算成美元才刚过1000亿而已。三千多亿美元可以买下三个小米，还是股价和市值创历史新高后的小米，还不够牛吗？
华为是一家伟大的公司，拥有极高的价值。然而，任何夸奖都不能脱离实际，更不能胡乱吹捧，毫无底线的吹捧不会给华为带来任何好处，相反，我们经常听到过一个词，叫捧杀。
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